Чи впаде долар до 40 грн у 2026 році: аналіз резервів НБУ і прогнозів

Питання сформульоване некоректно – і це важливо. Більш точне формулювання: чи може долар знизитися до 42-43 грн і що для цього потрібно. Ми проаналізували резерви НБУ, прогнози аналітиків і сценарії, за яких курс міг би піти вниз.

Поточний курс і динаміку – стежте у Телеграм-каналі.

Де зараз долар і куди йде

20 березня 2026 НБУ зафіксував черговий рекорд – 43.96 грн/$. З початку року долар виріс з 42.22 до 43.96 грн, тобто +4.1% за менш ніж три місяці.

Прогнози на кінець 2026 від аналітичних компаній – в діапазоні 44-45 грн: Dragon Capital 44 грн, ICU 44.3 грн, KSE 44.5 грн, Concorde 44.8 грн, Райффайзен 45 грн. Ніхто з п’яти провідних компаній не прогнозує падіння долара. Уряд заклав у бюджет 45.7 грн/$.

Висновок вже зараз: в базовому сценарії долар не впаде ні до 40, ні до 42 грн. Але є сценарії, де це можливо.

Чому НБУ не дозволяє долару падати

НБУ веде курсову політику з метою – не просто утримати курс, а використовувати його як інструмент. Зміцнення гривні невигідне для експорту: якщо долар коштує 40 грн, а не 44 – агробізнес, металургія і IT-сектор отримують менше гривні за ту ж валютну виручку. Це прямо б’є по надходженнях до бюджету.

Друга причина: девальвація покращує дисбаланс поточного рахунку. Україна імпортує більше ніж експортує – це структурна проблема. Слабша гривня автоматично робить імпорт дорожчим і стимулює купувати вітчизняне.

Третя причина: НБУ прив’язаний до інфляційної цілі 5%. Різке зміцнення гривні суттєво б знизило імпортну інфляцію, але водночас обвалило б доходи бюджету.

Резерви НБУ: рекордний захисний буфер

Станом на 28 лютого 2026 офіційні резервні активи України складають $54 765.9 млн. Це рекордний показник за всю історію.

Що це дає: НБУ може виходити на міжбанківський ринок і продавати валюту для задоволення попиту, не допускаючи паніки і різких стрибків. Власне, весь перший квартал 2026 демонструє саме це – інтервенції НБУ двічі гасили спекулятивні атаки на курс.

За оцінками Dragon Capital, резерви НБУ на кінець 2025 досягли $54 млрд завдяки рекордному обсягу міжнародної допомоги $52.4 млрд за рік. Кредит ЄС на 90 млрд євро на 2026-2027 роки додатково забезпечує фінансування на два роки вперед.

Сценарій 1: Перемир’я або мирна угода

Єдиний реалістичний сценарій, за якого курс може піти нижче 43 грн. Dragon Capital оцінює потенціал зміцнення гривні до 42-43 грн/$ при стійкому перемир’ї на початку 2026 і ВВП +5%.

Чому не до 40: навіть при перемир’ї НБУ не дозволить різкого зміцнення – це вдарить по експортерах і бюджету. Курс опускатиметься повільно і контрольовано, якщо взагалі опускатиметься.

Ймовірність сценарію у 2026 році: низька за поточними оцінками аналітиків.

Сценарій 2: Різке зростання зовнішньої допомоги

Якщо обсяги міжнародної допомоги суттєво перевищать прогнози, валютних надходжень стане більше. НБУ буде купувати надлишкову валюту на міжбанку, стримуючи зростання долара. Але і це не призведе до падіння до 40 грн – НБУ контролює рівновагу.

Сценарій 3: Базовий (найімовірніший)

Продовження поточної траєкторії. Долар поступово зростає до 44-45 грн до кінця року. НБУ проводить інтервенції, щоб не допускати різких стрибків вгору і вниз. Гривня девальвує з темпом 5-8% на рік – приблизно в тому ж темпі, що і зараз.

Сценарій 4: Погіршення (нові ризики)

Якщо зовнішня допомога скоротиться або енергетична ситуація погіршиться – курс може пробити 45-46 грн раніше прогнозів. “Фінансовий пульс” і АУБ оцінюють стелю 2026-2027 років на рівні 48 грн/$ при негативному сценарії.

Що це означає для вас

Не чекайте 40 грн. Жоден аналітик, ні один банк, ні МВФ – ніхто не прогнозує падіння долара до 40 грн у 2026 році навіть у найоптимістичнішому базовому сценарії без перемир’я.

42-43 грн можливі тільки при перемир’ї. І навіть тоді – не різко, а поступово і під управлінням НБУ.

Прогноз на кінець 2026: 44-45 грн/$ – це консенсус ринку. Відхилення можливі, але навряд чи виходять за межі 43-47 грн за поточної геополітичної ситуації.

Практичний висновок: якщо тримаєте гривні в очікуванні “дешевого долара по 40” – ви ризикуєте програти на різниці курсів і одночасно втратити на інфляції 7-9% на рік. Гривневі ОВДП під 15-17% – набагато ефективніша стратегія очікування, ніж сидіти в готівковій гривні.

Купити долари за поточним курсом і зафіксувати позицію – на сайті Swaps. Відділення з паркуванням і без черги – на карті.

FAQ

Чи може долар знизитися до 40 грн у 2026 році? Практично неможливо в умовах продовження війни. Навіть при перемир’ї НБУ не дозволить курсу падати нижче 42-43 грн через негативні наслідки для бюджету і експорту. Аналітики оцінюють рівень 40 грн як нереалістичний за будь-якого розумного сценарію 2026 року.

Чому НБУ не дає гривні зміцнитися? Зміцнення гривні б’є по трьох ключових факторах: доходи бюджету від імпортного мита і ПДВ (прив’язані до валютної вартості імпорту), доходи експортерів (отримують менше гривні за ту ж валютну виручку), конкурентоспроможність Ukrainian exports. НБУ свідомо підтримує помірну девальвацію як елемент економічної стратегії.

Які індикатори відстежувати, щоб не пропустити зміну тренду? Три ключові показники: обсяг міжнародних резервів НБУ (публікуються щомісяця), обсяг зовнішньої фінансової допомоги (оголошення МВФ, ЄС, США), і пара EUR/USD на глобальних ринках – вона автоматично тягне гривню через розрахунок крос-курсів.