Резерви НБУ впали до $45.7 млрд: скільки ще витримає гривня і де межа безпеки

Четвертий місяць поспіль скорочення. З $57.2 млрд на початку року до $45.7 млрд на 1 червня — мінус $11.5 млрд за п’ять місяців. Заголовки стали тривожнішими. Але є конкретні числа які дозволяють відповісти: тривожитися чи ні.

Актуальний курс — у Телеграм-каналі.

Що сталося з резервами у травні

Лише за травень резерви впали на $2.5 млрд або 5.2%. НБУ пояснив офіційно: дві причини — валютні інтервенції ($3.13 млрд продано на міжбанку) і виплати за зовнішніми борговими зобов’язаннями.

Частково падіння компенсувала переоцінка активів через ринкові коливання — плюс $442 млн. Плюс надходження від Світового банку і розміщення валютних ОВДП — $599 млн. Але сальдо все одно від’ємне.

Ще один технічний показник: чисті резерви НБУ (без зобов’язань уряду на рахунках) у травні впали на 7.1%, до $31.1 млрд. Це той показник який найближче відображає «власну подушку» регулятора.

Де межа безпеки

МВФ встановив мінімальний орієнтир — резерви мають покривати не менше трьох місяців майбутнього імпорту. НБУ повідомив: станом на 1 червня $45.7 млрд покриває 4.7 місяця. Тобто запас є — майже на місяць-півтора понад мінімум.

Є ще одна неофіційна «жовта зона»: коли резерви наближаються до $30-35 млрд — ринок починає нервувати і попит на валюту зростає, що ускладнює ситуацію. До цього рівня — ще близько $11-15 млрд при нинішньому темпі.

Важлива деталь яку всі пропускають

Резерви скорочуються, але НБУ сам прогнозував їх наприкінці 2026 року на рівні $64.8 млрд — тобто вище ніж зараз. Це не помилка у прогнозі. Регулятор закладає серйозні надходження у другому півріччі: транші від ЄС, МВФ, інші механізми підтримки.

Якщо ця допомога прийде — резерви не просто стабілізуються, а виростуть. Якщо затримається — НБУ доведеться або прискорити девальвацію, або витрачати більше.

Тому ключове питання не «скільки залишилось» а «чи прийде допомога вчасно». І відповідь на нього залежить від дипломатії, а не від курсу на міжбанку.

Що з цього виходить для власника заощаджень

Позитивний сигнал: 4.7 місяця покриття імпорту — це комфортно. Різкого обвалу не буде.

Негативний сигнал: тренд — вниз чотири місяці поспіль. ICU вже переглянув прогноз курсу до 45.8 грн. Головком цитує Данилишина: модель тримається на зовнішній допомозі, а не на структурних змінах.

Практичний висновок: якщо у вас є гривня і ви думаєте про валюту — краще купити зараз при 44.2-44.4 ніж чекати коли резерви ще просядуть і курс підніметься до 45+.

Обмін без черги і з фіксованим курсом — swaps.com.ua. Адреси — на карті.

FAQ

Якщо резерви впадуть нижче $30 млрд — що відбудеться? Це «жовта зона» — ринок стане нервовішим, попит на валюту зросте, НБУ доведеться або різкіше девальвувати гривню, або позичати більше. Але навіть при $30 млрд це не дефолт — це тиск на курс.

Чому НБУ сам прогнозує резерви $64.8 млрд на кінець 2026 якщо вони вже $45.7 млрд? Тому що очікуються великі надходження в другому півріччі. ЄС обіцяв €45 млрд на 2026-2027 роки. Якщо хоча б половина прийде цього року — резерви відновляться. Прогноз НБУ оптимістичний, але не фантастичний.

Чи варто купувати валютні ОВДП замість доларів готівкою? Валютні ОВДП (~4% річних у доларах) захищають від девальвації і дають невеликий дохід. Мінус — менш ліквідні ніж готівка. Для суми понад $5 000 і горизонту понад рік — розгляньте комбінацію: готівка + ОВДП у доларах.